第十八期期货沙龙（大连）实录
www.webstock.com.cn 2004-07-07 09:01:45
由文华财经主办、《期货日报》协办的第十八期大连期货沙龙于7月6日在星海会展中心2楼2号会议室举行。
本期沙龙的主题为《中国信贷紧缩和大豆、豆粕期货》。
本期沙龙邀请的嘉宾有国家粮油信息中心市场监测处副处长曹智以及黑龙江省天琪期货经纪有限公司信息部经理马明旺西先生，他们分别就当前国内国际大豆供求关系以及黑龙江大豆生产状况进行了精彩演讲。
以下为分析师演讲精彩实录：
国家粮油信息中心市场监测处副处长曹智：当前我国大豆供求状况及未来趋向分析
自二十世纪九十年代中期以来，我国大豆进口量呈现出快速增长态势，2003年我国大豆进口量达到创纪录水平之后，今年我国大豆进口量能否继续维持较高水平的增长，大豆供求关系将如何变化引起了市场的广泛关注，尤其是自今年5月份以来，伴随着芝加哥大豆期货价格出现大幅下跌行情，国内大豆加工行业加工收益出现快速下降并呈现整体亏损态势，由此带来的大豆加工厂开工率持续低迷，大豆及豆粕积压数量增加，严重影响了我国大豆进口速度，因此认真审视我国大豆进口数量的变化以及当前大豆供求状况，并对未来趋向进行展望，无论是对我国大豆市场本身，还是对油籽加工工业以及养殖饲料行业均具有重要意义。
一、2003/2004年度我国大豆市场供给状况
根据国家粮油信息中心最新发布的《粮油市场供需报告》显示，在2003/2004年度（2003年10月-2004年9月），我国大豆新增供给量（新增供给量为生产量与进口量的总合，不包含期初库存）估计为3189万吨，同比降低603万吨。
在国产大豆方面，2003/04年度国产大豆供给量达到1539万吨，同比降低110万吨（2003/04年国产大豆供给量即为2003年国产大豆产量），其中黑龙江省产量为561万吨，同比提高4万吨；吉林省产量为150万吨，同比增长23万吨；安徽省产量为100万吨，同比降低39万吨，内蒙古省产量为54万吨，同比降低42万吨。
在进口大豆方面，2003/04年度进口大豆供给量预计达到1650万吨，同比降低492万吨，降幅为22.9％。这将是自二十世纪九十年代中期我国由大豆净出口国转变为大豆净进口国以来，大豆进口数量第二次出现同比下降的局面，上一次大豆进口量出现下降是在转基因政策开始实施的2001/02年度。具体而言，今年第一季度进口大豆到港量为541万吨，第二季度到港量预计达到380-400万吨，第三季度到港量预计达到400-430万吨，连同2003年第四季度到港的303万吨大豆在内，全年度进口总量应集中在1650-1700万吨之间。
二、2003/04年度我国大豆市场需求状况
2003/04年度我国大豆榨油消费量预计为2260万吨，明显低于上年度2670万吨的水平，其中国产大豆榨油消费量为590万吨，进口大豆榨油消费量为1670万吨。食用及工业消费量预计为865万吨，同比增加45万吨，种用量预计为47万吨，如果加上损耗量后的国内总消费量预计将达到3194万吨，同比降低367万吨。
2002/2003年度我国大豆结余量估计为负35万吨，上述35万吨的节余数量意味着，在2004年9月底时，国内大豆的存量水平较2003年9月底减少35万吨。考虑到这一数据的取得是在2002/03年度我国大豆节余量达到206万吨基础上取得的，即上述两年间我国大豆动态结转库存量将达到171万吨，因此2003/04年度我国大豆供给量将明显高于需求量。
三、2003/04年度我国大豆进口数量下降原因分析
我国2003/04年度大豆进口量出现降低首先在于上年度大豆结转库存数量过高。在2002/03年度我国大豆进口数量达到创记录的2142万吨，较上年度1039万吨进口量增长106％，虽然近年来我国油用大豆需求总量呈现快速增长态势，但大豆进口物流中断所造成的间歇性供应紧张使得市场并未认识到2002/03年度大豆进口量已经超过国内实际需求量。进入2003/04年度之后，转基因政策对大豆进口数量的影响逐步降低，大豆进口环节的瓶颈开始缓解。在这种情况下，众多的大豆加工企业仍然按照各自的加工总量安排进口，从企业微观角度来看，这种原料采购方式是合乎企业的正常发展需要的，但在我国大豆加工行业设计加工能力远远超过实际需求能力的事实下，每个企业合理的、有序的进口行为终将为进口过量埋下隐患。由于2002/03年度结转的大豆库存均将在2003/04年度内消费，大豆供应数量过多的矛盾在该年度初期就体现为下游产品价格的持续下降，因此降低进口量以维持油粕市场价格、保证大豆初榨利润成为了大豆加工企业必然的选择。
我国2003/04年度大豆进口量出现降低还在于国际市场价格出现大幅涨跌过程。芝加哥大豆期货价格在2004年2月至5月份出现了持续上涨。在国际市场价格长时间上涨过程中，大部分国内厂商签定的大豆进口合同均完成了确定价格的工作，导致后期进口大豆到港成本整体保持在较高价位，芝加哥大豆期价回落后，国内豆粕和豆油价格出现了暴跌行情，面对居高不下的进口大豆到港成本，大豆加工企业承受了巨额亏损压力。与此同时，国内养殖饲料需求也因为禽流感的滞后影响保持在较低水平，大豆加工厂豆粕库存量开始增加，这在一定程度上明显刺激了进口大豆合同洗盘数量的增加，本年度进口大豆数量随之降低。
四、2003/04年度我国油脂进口总量依然出现增长
在进口大豆数量出现下降的同时，2003/04年度我国食用油脂进口数量呈现快速增长态势，加上进口油籽折油，我国本年度油脂油料年进口折油量依然呈现同比增加的局面。
在进口豆油方面，我国4、5月份到港量分别达到23.4和17.9万吨，6月份到港量预计达到20-25万吨，这样来看第二季度到港数量将达到60-65万吨，加上第一季度近80万吨的到港数量，今年上半年进口豆油到港数量将达到140-145万吨。连同2003年第四季度68万吨的进口量在内，在已经过去的2003/04年度前三个季度，豆油进口量达到210吨，明显超过2002/03年度171万吨进口量的水平。如果在2003/04年度的最后一个季度，也就是2004年第三季度以月均15-18万吨的较低进口量计算，我国2003/04年度豆油进口量将达到近260万吨的创记录水平，与2002/03年度相比将增长90万吨，增幅52%。
在进口棕榈油方面，我国4、5月份进口棕榈油到港数量分别达到38.4和25.4万吨，6月份预计到港数量达到25-30万吨，这样来看第二季度棕榈油到港量预计超过90万吨水平。在去年10月至今年3月间我国港口棕榈油运达量分别达到25.3、27.2、29.4、24.1、16.2和30万吨，2003/04年度前三个季度进口棕榈油到港数量预计达到240万吨。考虑到当前港口地区棕榈油存量较多，国内价格持续低迷的影响，在2003/04年度的最后一个季度，也就是2004年第三季度，按照月均20万吨的较低进口数量计算，我国2003/04年度棕榈油进口量也将达到300万吨的水平，与2002/03年度进口量基本持平。
从进口油籽折油的角度来看，在2003/04年度。我国大豆进口量预计达到1650万吨，折合豆油310万吨；油菜籽进口量为45万吨，折合菜油18万吨；另外，菜籽油进口量预计达到30万吨。2003/04年度我国进口油籽折油及食用油进口总量将达到918万吨，将较2002/03年度进口油籽折油及食用油进口总量881万吨增加37万吨，增幅为4.20％。
表1, 我国2003/04年度油脂油料进口折油量
单位: 万吨; %
品 种2003/04年度 2002/03年度 增减幅度
豆油进口量 260 171 52.05
棕榈油进口量 300 310 -3.23
菜籽油进口量 30 9 233.33
进口大豆折油 310 385 -19.48
进口菜籽折油 18 6 200.00
合 计 918 881 4.20
四、国内大豆加工企业正经历最艰难时期
在我国2003/04年度油脂进口总量保持较高水平的同时，国际市场油脂价格也基于供给数量的增加呈现大幅走低态势，受此影响国内油脂及油料产品价格不断走低。在今年5月份，国内豆粕价格及豆油价格均出现大幅下跌，而同时期进口大豆到港价格持续保持在较高水平，并在一定程度上整体高于4月份到港成本，国内大豆初榨加工行业随之呈现大幅亏损局面。另外，养殖饲料企业基于对未来豆粕价格持看跌心理，豆粕采购积极性十分低迷，来自养殖饲料行业需求减少使得加工厂扭亏难度进一步加大。
进入6月份以后，国际市场大豆的进一步下跌使得国内大豆厂商高额到港成本与当前油粕低迷的矛盾更加突出。由于豆粕和豆油销售数量均随着市场价格的走低而继续呈现减少态势，大豆加工企业在面临大豆及豆粕存量不断增加的同时，来自流动资金方面的压力正急剧放大。对于国内大豆种植，加工以及消费的整体产业而言，大豆加工行业正处于整个产业链条的中间环节，面对大豆成本的不断提高和销售数量的急剧下降，大豆加工行业只能依靠自身的努力消除市场变化带来的影响，国内大豆加工企业由此进入了近年来最艰难时期。
另一方面，进入2004年以后，中国新建、改扩建大豆加工厂项目仍在继续增加，日初榨设计能力超过1000吨的加工厂已经接近90家，全年总加工能力超过6000万吨，当前我国初榨大豆设计能力远远超过实际需求能力已经成为不争的事实，无论加工企业在近几年中采用何种方式降低初榨能力过剩对油粕价格所产生的影响，大豆加工行业面临严峻的生存考验已经摆在了每一个大豆加工企业面前。
但是，我们也应该看到，在大豆进口政策已经放开，多数企业拥有进出口贸易权的局面下，国内大豆企业取得原料的渠道方面已经十分透明，未来企业的竞争将更加集中于资金、营销、人员管理以及成本的控制方面。在油粕价格高涨阶段，国内初榨能力过剩的矛盾得到掩盖，这是因为加工企业此时获得了丰厚初榨利润。而在油粕价格低迷阶段，企业面临的诸多矛盾均将显现出来，正如当前加工企业所面临的困境。笔者认为，正是在大豆加工行业整体经营面临困境阶段，为具有后续实力的加工企业提供了扩大市场份额的机会。所以才导致在一些国内企业减少大豆进口数量的情况下，另一些企业继续进口大豆。
五、我国质检政策不会成为影响大豆进口的主要因素
近期，国家质检总局发文对进境动植物检疫许可证的申请方式以及内容作出了进一步的规范，并相应以文件的形式明确了巴西进口大豆种衣剂含量过高的处理方式，这些变化使得质检进境许可证的申请事宜再次成为大豆市场关注的焦点。
国家质检总局第73号公告中明确，进口单位或代理单位须在大豆贸易合同签订前，按照进境动植物检疫审批的有关规定，向质检部门办理审批手续；合同中必须载入检疫许可证列明的检验检疫要求，并规定进口货物须符合中国的法律法规及食品安全规定；此外进境检疫许可证申请表中必须注明境外进口商和供货商名称。
由于我国厂商在以往签订的大豆进口合同之中，并未对大豆检验检疫要求作出十分明确的规定，加之今年巴西进口大豆中确实存在种衣剂含量严重超标的事实，因此国内大豆及相关产品市场国家质检总局连续发文加强大豆进口质量检疫，事实上是对巴西进口大豆中种衣剂含量过高现象的合理反映，也是对国民负责原则的具体体现。
从长期来看，进口大豆质检许可证申请制度的完善不会对国内市场产生明显影响，与2003年国家质检总局控制进境许可证发放总量不同的是，今年质检总局进境许可证的发放速度较为正常，考虑到国家宏观调控政策的重点已经逐步趋向于恢复粮食种植面积，对于国内产量较低，市场需求较大的大豆产品而言，基本采取了依靠国际市场调节国内供应不足的政策。自6月份以来，进口大豆进境许可证发放工作正有条不紊的进行，大部分正在驶往中国的南美大豆已经取得了许可证。国内部分港口出现的进口大豆滞港现象的原因主要在于码头物流不畅，而非市场传言尚未取得进境许可证。
但是值得注意的是，进口大豆质检问题在短期内对大豆进口的影响可能确实存在。国家质检局在近期的公告中进一步明确，国内厂商取得的进境检疫许可证可能因国家有关主管部门依法发布禁止进境的公告、禁令或警示通报而自动废止和失效，由此为未未来大豆进口带来的不确定性应引起国内厂商的重视。
六、我国大豆进口仍将出现增长
进口大豆在我国榨油用豆以及整体大豆供给中占据主导地位的局面下，考虑到国产大豆产量的增长速度有限，我国仍需要依靠国际市场解决国内大豆供应严重短缺的事实，在未来很长的一段时间内，我国仍将成为世界范围内最重要的大豆进口国，并且将因进口数量的不断增长，其地位的重要性也将愈发凸显。
国家粮油信息中心预计，未来我国大豆进口数量将呈现逐步增长态势，2010/10年度（2010年10月至2011年10月）大豆进口量将达到2780万吨，较2003/04年度（2003年10月至2004年9月）增加1130万吨，在此期间年均大豆进口量增长幅度为6.7％。
黑龙江省天琪期货经纪有限公司信息部经理马明旺 ：黑龙江大豆的生长状况以及对大豆、豆粕期货走势的影响
一、 2004 年黑龙江省大豆播种情况
2003 年黑龙江省大豆种植是从 4 月中旬开始的，各地利用了春季降雨较少的有利条件，充分发挥了机器作业的优势，截止到 5 月 15 日 ( 有许多地区在 5 月 8 日 大豆已经播种完毕 ) ，黑龙江各地大豆播种全部完成，播种进度很快。
2004 年 4-5 月份，黑龙江省各地降雨较多，许多地区因降雨过多延误了大豆的播种，据我们统计，截止到 5 月 24 日 ，黑龙江省南部的哈尔滨市地区、绥化地区以及东部的宝泉岭、红兴隆地区大豆已基本播种完毕，但仍落后于去年。黑龙江省东部的牡丹江地区大豆播种完成 90% ，北安管局播种完成 90% ，九三管局完成 70% ，建三江地区仅完成 50% ，直到 6 月初，黑龙江省大豆播种才全部完成，从播种方面来讲，今年播种速度落后于去年。
二、 2004 年黑龙江省大豆种植面积
因黑龙江省统计和行政区划的特殊性，我们的调查分地方 ( 农村 ) 和农垦系统两方面，据我们调查， 2004 年黑龙江省地方 ( 农村 ) 大豆播种面积较上年增加 15.93% ，农垦系统大豆播种面积较上年增加 6.61% ，按照加权平均计算，预计 2004 年黑龙江省大豆播种面积比上年增加 13.97% 。 2003 年黑龙江省大豆播种面积同 2002 年相比，大幅增加了 20% 左右，今年还能出现这么大的增幅实属不易。
经过复核，我们确定 2003 年黑龙江省大豆播种面积为 6350 万亩， 2004 年大豆播种面积为 7237 万亩，增加了 887 万亩。
2003 年黑龙江大豆现货价格创几年来的新高，这是今年大豆面积增加的主要原因，具体表现为：地方（各市县农村）大豆播种面积的增幅比较大，农垦系统的增幅较小。出现上述这种局面有几个原因：一是农村已全部承包到户，农民按照市场经济走，什么赚钱就种植什么，政府对于农民的指导意义不大。二是黑龙江的农垦系统还没有完全承包到户，一些地区的土地还处于一年一包的状态，政府对于当年作物的种植结构调整还有一定的影响力。三是农垦系统，尤其是中部和北部地区，大豆历年的种植比例都非常大，一些地区大豆面积占全部耕地面积的比重甚至达到了 90% 以上，加上重茬等原因，这些地区继续增加大豆面积的潜力已经很小，今年黑龙江省东部的一些农场确实增加了水稻的种植面积，这也限制了垦区系统大豆面积的增加。
三、 2004 年黑龙江省天气情况
黑龙江省各地今年天气总体情况： 1-5 月份全省各地降雨 ( 雪 ) 比较充足，但从 6 月初到 6 月中旬，各地几乎没有出现有效降雨，一些地区旱象初现（黑龙江南部地区、西部地区旱情稍重），但因前期降雨充足，土壤底墒好，旱情并不非常严重。进入 6 月下旬以后，黑龙江省各地出现了几次明显的降雨过程，具体降雨情况见下表。
黑龙江省各地区 4-6 月份降雨情况统计
单位：毫米
地区 |
4 月 |
5 月 |
6 月 |
哈尔滨地区 |
8.67 |
65.20 |
41.45 |
绥化地区 |
13.45 |
30.15 |
34.66 |
齐齐哈尔地区 |
8.81 |
30.45 |
19.85 |
大庆地区 |
9.35 |
15.23 |
14.70 |
黑河地区 |
11.78 |
67.50 |
6.55 |
佳木斯地区 |
18.97 |
87.77 |
33.10 |
双鸭山地区 |
27.20 |
90.80 |
22.48 |
牡丹江地区 |
6.19 |
117.11 |
31.84 |
鸡西地区 |
10.58 |
110.90 |
31.43 |
鹤岗地区 |
8.97 |
97.07 |
34.63 |
七台河地区 |
19.10 |
88.50 |
42.30 |
截止到 6 月 30 日 ，黑龙江省南部的哈尔滨市地区、绥化地区、鹤岗地区、七台河地区、鸡西地区、佳木斯地区、牡丹江地区旱情完全缓解或得到初步缓解，黑河地区、齐齐哈尔地区、大庆地区旱情有所发展，尤其是黑河地区的北安、五大连池、嫩江地区以及齐齐哈尔的讷河市、甘南县旱情较重。
除个别地区外，今年天气情况要明显好于去年。
四、黑龙江省大豆生长状态
截止到 6 月 30 日 ，黑龙江省各地大豆长势正常，出苗率大大高于去年，但因播种普遍较晚，加上前期气温有些偏低，豆苗株高要低于去年，前期的偏旱天气对于已出苗的大豆影响不大，对于受灾补种大豆没有出苗的大豆影响较大，但这部分大豆面积不多。
目前，黑龙江省各地大豆株高高的已达 30CM 以上，已出 4-5 片复叶，长得低的在 10 -15CM ，出 2-3 片复叶，总的来看，苗情明显好于去年。
黑龙江各地大豆开花期在 7 月 10 日 -20 日左右，目前的偏旱天气对于大豆生长没有构成严重威胁，因小麦处于拨节期，现在的干旱天气对小麦影响最大，大豆和玉米整体上看问题还不是很大。在大豆的开花和结荚期，对于降雨是最需要的， 7 、 8 月缺雨才会对大豆产量产生最重要影响。
黑龙江省部分农场大豆株高
农场名称 |
2003 年 6 月 30 日 |
2004 年 6 月 30 日 |
说明 |
名山 |
18 -20CM |
15 -20CM |
前期气温低 |
军川 |
15 -18CM |
13 -15CM |
偏旱，出苗好于去年 |
绥滨 |
15 -17CM |
15 -16CM |
正常，略旱 |
胜利 |
15 -16CM |
11 -15CM |
偏旱，前期气温偏低 |
八五一一 |
30CM |
30CM |
长势不错，雨水充足 |
绥棱 |
35 -40CM |
30 -35CM |
长势好，雨水充足 |
说明，黑龙江省今年苗情要好于去年，但因播种较晚以及前期有一周时间气温偏低，因此，从大豆株高上来看要低于或与去年相同去年。
五、黑龙江省灾害问题
今年黑龙江省遇到的主要自然灾害有：早期的干旱天气， 6 月 6 日 的霜冻天气以及黑龙江省部分地区发生的草地 螟虫害。
早期的干旱天气对大豆的影响前文已分析过，这里不再重复。
6 月 6 日 ，黑龙江省 北部和西部地区发生 了霜冻，据省农业部门统计，黑龙江省大豆补种面积为 174 万亩，主要集中在林区的低洼地带，估计总产量损失不会高于 8 万吨。
黑龙江省南部地区的延寿县、克东县、讷河市等地因干旱导致 “ 草地螟 ” 大量繁殖，但降雨过后， “ 草地螟 ” 虫自动消失， “ 草地螟 ” 对于大豆产量的影响也不大。
黑龙江省作为一个农业大省，每年都有一些市、县发生自然灾害，今年的情况并不严重，对大豆产量不会造成太大的影响。
六、 2004 年黑龙江省大豆产量预测
按照目前的天气情况，我们预计今年黑龙江大豆产量在 7237 万亩 * 135 公斤 / 亩 =977 万吨， 2003 年黑龙江省大豆产量在 698.5 万吨，增加 278.5 万吨，增幅为 39.87% ，对黑龙江省大豆产量进行预测，目前稍有些早点，对大豆产量影响最主要的时间是在每年 7 、 8 月份，如果这段时间天气非常理想，大豆产量还有增加的可能。
从黑龙江省大豆播种面积以及天气情况来看，今年黑龙江大豆产量较去年大幅增加还是可以预期的。
黑龙江 2004 年大豆产量预测
单位：产量：万吨 单产：公斤 / 亩
2003 年单产 |
2004 年单产 ( 预计 ) |
增加数量 |
增加幅度 |
110 |
135 |
25 |
23% |
2003 年总产 |
2004 年总产 ( 预计 ) |
增加数量 |
增加幅度 |
698.5 |
977 |
278.5 |
39.87% |
七、 2004 年黑龙江大豆存货问题
从去年 9 月份开始的大豆收购过程中，与往年相比发生了较大的变化。黑龙江省本省油用大豆收购量低于往年，外省油用大豆采购量远远大于原预计数量；由于今年黑龙江省大豆水分较大，出口和期货交割大豆收购量低于原预计数量。截止到 5 月 31 日 ，预计黑龙江油用大豆已收购 425 万吨左右，其中省内油厂收购 200 万吨，省外油厂收购 225 万吨，预计食用大豆收购量在 120 万吨，本省居民消费 25 万吨，粮库 20 万吨、出口 20 万吨，大连交割大豆 25 万吨，种子 30 万吨，农民存货 28 万吨，贸易商存货 5.5 万吨。
其中，省内油厂收购主要为九三油脂集团及当地的一些中小型油厂，省外油厂收购以黑龙江益海 ( 金海 ) 、大连华农、北京汇福、大连金石等的收购量最大，其它中小油厂的收购量要小于往年，从目前看，国产大豆存货主要集中在以上几个大型油厂手中，去年大豆价格处于几年来的最高点，农民卖豆的积极性很高，目前农民手中的存货已经很少，从数量上来看，也要大大低于去年。
(编辑: wxf)
