2005 年中国期货市场高层论坛 ------ 持续稳定发展的中国期货市场
开拓创新 建设现代化的农产品期货市场
[ 郑州商品交易所总经理 王献立]
在中国证监会的领导下，郑州商品交易所坚持依法监管、规范运作，小麦和棉花期货交易平稳运行，新品种开发、制度和技术创新工作不断取得新成效。小麦、棉花期货市场在提高我国农产品竞争力、促进我国农业种植结构调整、增加农民收入等方面的积极作用开始发挥。2004年共成交合约4847万张，成交金额1.164万亿元。其中成交优质强筋小麦期货合约2317万张，成交金额4371亿元；硬冬白小麦期货合约1931万张，成交金额3484亿元；棉花期货合约599万张，成交金额3785亿元。
一、郑州期货市场在促进国民经济发展中的作用明显
1.小麦期货市场促进了订单农业的发展，切实增加了农民的收入。随着小麦期货市场的不断活跃，河南、河北和山东的一些粮食企业成功探索出“公司＋农户”和“订单＋期货”的经营模式，有效地解决了履约低的问题，取得了良好的效果。2003年秋季麦播时，河南新乡延津县金粒麦业集团公司以高于市场0.05－0.06元/斤的价格，与农民签订优质小麦订单15万吨，然后通过在期货市场卖出优质强筋小麦期货合约进行套期保值。对于符合标准的优质小麦，该公司根据期货市场套期保值后的收入增加情况，对参与订单小麦的农民进行了二次利润再分配。近三年来，延津县农民从种植优质小麦中增加收入达5000万元。
2.郑州小麦、棉花期货价格已经纳入了世界价格体系，提高了我国小麦和棉花的国际竞争力。从2002年12月份开始，路透社在其全球食用小麦出口报价单上列入了郑州小麦，同时每日发布郑州小麦期货价格。棉花期货上市后，路透社、世华、财经等，每日登载棉花期货行情，向全球发布郑州棉花期货价格信息。小麦、棉花期货价格成为世界了解中国小麦市场和棉花市场供求变化的重要参照价格。
对国内加工企业来说，当进口小麦高于国产小麦每吨150元以后，就会用国产小麦替代进口小麦。目前美国硬质小麦（硬红春小麦和硬红冬小麦）的到岸价在每吨2000元以上，郑州优质强筋小麦（品质接近进口硬质小麦）期货价格从2004年7月份新小麦上市后开始下跌，目前每吨1560左右，与进口小麦相差每吨440元以上，在优质小麦期货价格的引导下，国内面粉加工企业更多采购和加工国产优质小麦。如小麦主产区最大的专用粉厂——秦皇岛鹏泰面粉厂2004年从郑商所交割仓库接受国产优质强筋小麦5万多吨。
3.推动传统生产方式向新农业生产方式根本性变革，催生新型现代化农业生产方式。我国农村经济发展的根本出路是逐步建立起适应市场经济要求的新型现代生产方式。对于小麦而言，就是要在规模化、产业化经营的基础上，逐步形成小麦种子培育、技术推广、质量检测和现代流通体系。近两年，一些粮食企业，在积极参与期货交易的同时，纷纷与科研部门联系购买小麦优良品种，在秋播时发放给农户，然后提供技术指导，统一收购。粮食企业参与期货经营，促进了质量检测体系在农业产业化中的形成和完善，也促进了企业机制的转换，从根本上改变了政府“包办”和干预，打破了小农式的生产方式，也引导农民增强了科学种田的观念、质量标准意识和市场经济意识。
4.小麦、棉花期货促进了企业转换经营机制和经营方式。随着我国小麦和棉花市场的彻底放开，价格波动幅度进一步增大，市场风险增加，粮食企业和涉棉企业利用期货市场这一风险管理工具规避风险，学会在市场放开后“两条腿走路”，增加了企业的经营效益。
二、坚持诚信公正，规范运作，严控风险，不断提高服务水平
1.加强诚信建设，坚持三公原则，树立良好公正的市场形象。郑商所把讲诚信放在一切工作的首位，牢固树立“诚信、公正、创新、效率”为核心内容的企业文化观念，做到公开、公平、公正，对所有投资者一视同仁，不允许人为干预市场，不允许诱导投资者，不允许操纵市场，树立良好公正的市场形象。
2.依法监管，规范运作，严控市场风险，保护投资者合法权益，夯实市场平稳运行和稳步发展的基础。期货市场是一个汇集风险和分散风险的金融市场，市场的特性决定了期货市场有大量投资资金和社会闲散资金的参与。因此，市场运作是否规范、风险能否得到有效防范，投资者的合法权益能否得到真正保护直接关系到投资者的切身利益，影响到期货市场的健康稳步发展。因此，郑商所将依法监管，规范运作，严控市场风险，保护投资者合法权益，夯实市场平稳运行和稳步发展的基础。
3.积极开展制度创新和技术创新，不断提高服务水平，为所有市场参与者提供良好的服务。郑商所将进一步加大制度创新和技术创新的力度，加强技术支持系统，打造先进交易平台，不断提高服务水平。同时，完善服务，加强与会员、投资者的沟通，及时解决会员和投资者在交易中遇到的问题，降低成本，为市场参与者提供良好的服务。
三、完善市场运行机制，推动市场稳步发展
1.上市小麦期权交易，完善小麦期货运行机制。根据国际经验，小麦期货市场风险可以通过小麦期权市场来转移，小麦期权市场的发展可以促进小麦期货市场的完善。成熟市场经济国家的同一产品的期货和期权同时推出，可以使两个市场相互促进，共同发展。我国小麦期货已经交易多年，运行较为平稳。逐步推出小麦期权交易，完善小麦运行机制，可以为保值者、投资者提供更加有效地保值策略和灵活的投资工具。在我国“订单农业”存在单方面不履约的情况，期权买方有选择履约权利而没有义务，更加符合管理“订单农业”风险的需要。因此，小麦期货市场的发展迫切需要小麦期权尽快推出。
2.逐步实现国内与国际市场接轨。小麦和棉花都是进出口量较大的农产品，逐步实现国内外市场的接轨，可以提高期货市场的有效性，使价格更好地反映现货市场供求关系的变化。因此，郑商所将从交割标准、交割制度等方面进行探索，不断完善制度设计，逐步取消进口产品交割限制，增强国内外期货价格的联动，实现国内和国际市场的接轨。
四、郑州商品交易所现阶段的发展目标是建立起现代化的农产品期货市场
1.围绕服务国民经济（特别是中西部经济）发展的方向，建设粮、棉、油、糖等重要农产品的现代化期货市场。我国是一个农业大国，中西部是我国经济相对落后的农业地区，中西部农村经济发展和农民收入增加，在全国农业经济发展中占有重要地位。郑商所作为中西部地区惟一的一家期货市场，在小麦和棉花品种平稳运行的基础上，要立足于为国民经济发展服务，特别是为中西部地区经济发展的需要，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种，为我国农业特别是中西部地区农业结构调整提供有效价格信息，切实增加农民收入。
2.逐步推出新的大宗农产品包括白糖、油菜籽和期权、混合小麦，研究开发花生、化纤、生猪、活牛以及能源品种煤电气等。郑州商品交易所2003年3月28日推出了优质强筋小麦期货，进一步完善了小麦期货品种体系。2004年6月1日推出了棉花期货交易，初步实现了由单一的粮食期货市场向兼有粮、棉的农产品期货市场的转变。2005年，郑商所要认真做好白糖、小麦期权、油菜籽等品种的上市准备工作，推动新品种的早日上市交易，进一步发挥市场功能。中西部地区除农产品外，畜产品、能源和原材料是重要的资源优势，因此，郑商所要积极做好花生、生猪、活牛、化纤、煤炭、天然气和电力等商品期货品种开发工作，根据市场化程度和市场发展要求，在条件成熟后逐步推出。
国际期货市场发展历程表明，随着一国资本市场逐步走向健全、成熟，必然要求推出金融期货以满足各类金融机构、投资者有效管理风险的需要。郑州商品交易所也曾上市交易过利率（国债）期货，积累了一定的经验。目前，郑商所已对金融期货品种进行超前性专题研究，为推出金融期货打好基础。
