2005 年中国期货市场高层论坛 ------ 持续稳定发展的中国期货市场

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抓住机遇 扎实工作 开拓创新
[ 上海期货交易所副总经理 胡政]

　　 在过去的一年中，随着我国经济的迅速增长以及国务院发展资本市场《若干意见》的全面贯彻落实，我国期货市场发展迎来了新的发展环境。上海期货交易所牢牢抓住机遇，扎实工作，开拓创新，促进了市场的稳步发展。2004年我所全年成交量达到8115万手，成交金额达到8.43万亿元，比去年增长了39.29％，成交金额占全国期货市场的份额逐年上升，2004年已经达到57.38％。其中铜、铝期货成交金额分别达到5.67与1.17万亿元,比去年增长162.62％与264.93％。期货市场的功能得到进一步发挥，在争取国际定价权和服务于国民经济全局方面取得了积极成效。
　　 今年8月25日，上海期货交易所成功上市了燃料油期货合约。这是贯彻落实国务院《若干意见》迈出的重大步骤，是适应新经济形势进行产品创新取得的积极成果。燃料油期货自8月25日上市至今四个月来，开局表现良好，交易保持活跃，首个合约顺利交割，市场运行平稳，与国际市场和国内现货价格形成良性互动，并开始影响新加坡市场。价格发现功能初步显现，受到了国际国内同行业的高度关注和积极评价。截至12月底，累计成交563.7万手，成交金额1237亿元。这一品种的市场潜力得到初步体现。
　　 中国经济的发展，需要大宗衍生品市场的功能发挥。利用属于自己的衍生品市场有利于争取国际定价权，提高本土企业的国际竞争力，这一点在我所的铜期货交易中已经得到了清晰的反映。去年10月中旬，国际铜价发生巨幅振荡，伦敦金属交易所三月铜期货价格两天内暴跌近500美元/吨。同期上海期铜也连续跌停，但跌幅分散在5个交易日内。国内市场的波动率明显小于国际市场，表明上海期铜市场的成熟度和抵御国际市场冲击的能力日益提高。在9月中旬国际金属期市价格连续上涨时，我所就相继采取了一系列措施强化风险控制，确保了市场的安全运作。正是因为利用国内市场对冲国际市场风险，中国的铜企业才没有在这次铜价振荡中栽跟头。上海铜的经验表明，发展自己的衍生品市场有利于中国企业走出去，有利于保障国民经济的安全。
　　 为进一步完善铜期货交易与风险管理机制，我所目前正在积极开发铜期货期权交易，以便使铜期货的功能得到进一步发挥。而中航油事件表明，对于中国这样的石油消费大国来说，建立属于自己的石油期货市场体系并借此融入国际石油定价体系，已经迫在眉睫。因此，我所也在积极准备开发上市汽油等能源期货品种。随着我国国际贸易的快速发展，为规避航运市场的价格风险，我所与上海航运交易所紧密合作，开发上市中国航运指数期货品种。此外，我所还将根据市场需要，在严格控制风险的前提下，逐步推出有利于大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的其他商品期货。
　　 中国金融的改革，需要衍生品市场提供更多的风险管理工具，为此，上海期货交易所把建设规范、高效、透明的以金融衍生品交易为主的综合性期货交易所作为战略目标。根据市场需要，进一步做好股票指数期货、国债期货等金融衍生品上市准备，为我国金融市场稳定发展提供高效率的风险管理服务。在推进技术不断创新方面，随着市场交易的活跃和品种规模的扩大，为持续发展的需要，交易所加快了新一代技术系统的开发筹备工作，完成了可以满足未来金融衍生品发展需要的新一代高性能交易平台的论证工作。
　　 展望2005年，我们相信在各界领导与人士的大力支持下，上海期货市场必将获得更大的发展，为我国国民经济发展作出更大贡献！同时我们希望与会人士进一步加强合作，共同促进我国期货市场的持续稳定发展。